三网融合历程提速，，，，，，宽带建设上升为国家战略 。 。。 。。。�？？？？？？泶ㄉ瑁�，，，，光纤先行 。 。。 。。。。在此配景下，，，，，，各都会纷纷实验宽带提速、光纤入户工程 。 。。 。。。。此举有望改变行业供过于求的时势 。 。。 。。。。在今年兴旺的需求推动下，，，，，，行业基本面有望获得显着改善 。 。。 。。。。
供求关系改善
2011年作为“十二五”开局之年，，，，，，中国电信提出了“宽带中国，，，，，，光网都会”战略，，，，，，光纤总需求量为1亿到1.2亿芯公里，，，，，，继续坚持高速增添，，，，，，但供应也抵达1.3亿芯公里，，，，，，供应大于需求 。 。。 。。。。
从历史数据来看，，，，，，2006年到2008年中国光纤需求量从2900万芯公里增至4800万芯公里，，，，，，年增幅为18% 。 。。 。。。。2009年随着3G牌照发放，，，，，，3G市场爆发，，，，，，同时FTTB（光纤到楼）建设也大规�？？？？？？梗�，，，，光纤需求量增添84%，，，，，，抵达了8800万芯公里 。 。。 。。。。2010年3G需求的延续以及FTTx（光纤接入）的推动，，，，，，我国光纤的需求量坚持在9000万芯公里左右 。 。。 。。。。
关于2012年光纤需求量，，，，，，以年增添30%测算，，，，，，今年需求量将介于1.3亿到1.5亿芯公里 。 。。 。。。。市场起源预计供应为1.3亿到1.4亿芯公里 。 。。 。。。。与2011年相比，，，，，，今年光纤光缆行业的供求关系有望获得改善 。 。。 。。。。
我们以为，，，，，，今年光纤需求量有望继续坚持高速增添，，，，，，缘故原由有以下三点：
首先，，，，，，古板宽带免费升级提升光纤需求量 。 。。 。。。。北京、上海、广州、重庆、成都等地陆续开展宽带免费升级，，，，，，预计其他都会也会跟进 。 。。 。。。。光纤用户可以免费享受升级服务，，，，，，而原来的ADSL铜缆用户最高速率只有8M，，，，，，要想享用10M或更高的带宽，，，，，，只能选择FTTH（光纤入户） 。 。。 。。。。新增FTTH用户将有力提升光纤需求量 。 。。 。。。。
其次，，，，，，一旦中国移动获得宽带牌照，，，，，，将大规模进入宽带接入市场 。 。。 。。。。中国移动涉足宽带营业，，，，，，将通过两个渠道，，，，，，一是借助原有的铁通宽带资源，，，，，，二是钻营与广电系统合作 。 。。 。。。。我们预计，，，，，，一旦获得牌照，，，，，，中移动将把主干网和城域网作为今年建设重点，，，，，，与此同时，，，，，，国际出口带宽也将扩大50% 。 。。 。。。。市场预计今年中国移动光纤需求量为3400万芯公里，，，，，，最乐观的预计甚至抵达5000万芯公里 。 。。 。。。。中国移动何时揭开光纤招标的“神秘”面纱，，，，，，我们将做亲近跟踪 。 。。 。。。。
再次，，，，，，今年三网融合有望获得实质性希望，，，，，，有利于推动FTTH加速建设 。 。。 。。。。今年年头三网融合试点都会由12家增至42家，，，，，，扩充数目凌驾预期 。 。。 。。。。另外，，，，，，中国广电网络公司若是今年挂牌建设，，，，，，届时三网融合将取得阶段性希望 。 。。 。。。。
盈利能力提升
供求改善的条件下，，，，，，光纤行业的盈利能力将获得提升 。 。。 。。。。一方面，，，，，，今年光纤价钱下跌空间较� 。 。。 。。。。�，，，，不扫除上涨的可能性 。 。。 。。。。另一方面，，，，，，部分龙头企业光棒自给率提高，，，，，，行业盈利能力或触底反弹 。 。。 。。。。
2011年光纤平均招标价位为68元/芯公里，，，，，，今年大规模光纤招标还没有最先，，，，，，从现在情形剖析，，，，，，光纤价钱下跌概率较� 。 。。 。。。。�，，，，反而保存一定的上涨可能 。 。。 。。。。
一是光纤供求关系改善，，，，，，今年光纤光缆的供求关系基本平衡，，，，，，这是光纤价钱维持稳固甚至有机会上涨的最主要缘故原由；；；； ； ；二是光纤价钱靠近底部，，，，，，降价空间不大 。 。。 。。。。已往十年光纤价钱曾履历冰火两重天，，，，，，以G.652D规格为例，，，，，，2001年其最高价曾一度靠近400元/芯公里，，，，，，随后几年快速下跌，，，，，，2010年平均价钱已跌至70.5元，，，，，，2011年行业纵然面临供过于求的倒运时势，，，，，，光纤价钱仍然抵达68元/芯公里，，，，，，只是微幅下跌 。 。。 。。。。以现在价位测算，，，，，，行业平均净利润率只有4%-6%，，，，，，而企业本钱较为稳固，，，，，，本钱改善空间很� 。 。。 。。。。�，，，，若价钱继续下跌将会泛起行业性亏损 。 。。 。。。。现在来看，，，，，，价钱继续下跌可能性很小 。 。。 。。。。
部分龙头企业增添光棒自给提高毛利率 。 。。 。。。。海内光纤光缆龙头企业如伟德国际victor1946网页版科技、亨通光电今年自制光棒都将投入量产，，，，，，提升毛利率水平 。 。。 。。。。（原载《中国证券报》）
